Nguyên Lý Thắng Thua Của Thị Trường

0
470

Thị trường tiền điện tử có một thời gian đầy hứng khởi, vậy chúng ta hãy ngồi lại bàn một chút về cách thị trường hoạt động và các nguyên lý thắng thua của thị trường nhé.

Những ai đã từng tham gia thị trường tiền điện tử, chứng khoán và ngoại hối trong vị thế đầu tư, hay trading đều có chung nhận định rằng.

“Thị trường quá là thông minh”.

Những tình huống thường xuyên gặp phải đó là: khi bạn tin tưởng rằng đồng coin/token này sẽ lên giá thì rất nhanh sau đó lại xuất hiện tin tức xấu và tụt mạnh và ngược lại.

Một nhận định chung đó là khoảng 80% nhà đầu tư, traders thua lỗ. Một số cho rằng người chiến thắng là Mr. Market (Thị Trường, hoặc các đội market makers) và/hoặc Nhà Cái (Chủ Sàn).

Mr-Market-Nha-Cai
Mr. Market và Nhà Cái

Như vậy chúng ta sẽ có 2 vấn đề chính đáng để phân tích trong bài viết này.

  1. Tại sao đa số (ước chừng 80%) nhà đầu tư, traders thua lỗ?
  2. Có phải Thị Trường và/hoặc Chủ Sàn là người chiến thắng số đông này?

Về vấn đề thứ nhất, xét trên phương diện khách quan.

80% Nhà Đầu Tư/Traders Thua Lỗ

Hãy giả sử xác suất tăng/giảm của 1 đồng coin/token/mã cổ phiếu là 50/50, tức là hoàn toàn ngẫu nhiên.

Vậy tại sao có đến khoảng 80% nhà đầu tư/traders thua lỗ thay vì nguyên tắc là sẽ 50/50?

Hãy xem xét 1 bài toán xác suất như sau.

Mỗi tháng nhà đầu tư A sẽ mua và bán 1 coin/token/cổ phiếu. (Mua đầu tháng, bán cuối tháng). Chúng ta giả định nhà đầu tư A không phải nhà đầu tư chuyên nghiệp trong việc mua bán này.

Xac-suat-thang-thua-thi-truong-50-50
Xác suất thắng thua giả định là 50/50

Nên xác suất nhà đầu tư/trader A thắng là 48%, xác suất anh ta thua là 52%. Nếu thắng anh ta được 1$ còn nếu thua anh ta thua 1.2$ (vì tiền phí + margin call …)

Giờ hãy xem xét trong 1 năm, xác suất anh ta thắng là bao nhiêu %?

Chúng ta sử dụng Montecarlo Simulation để tính toán.

Sau khi tính toán ta có:

Xác suất sau 1 năm, nhà đầu tư A thua là 67%.

Xác suất sau 5 năm, nhà đầu tư A thua là 82%.

Xác suất sau 10 năm, nhà đầu tư A thua là 92%.

Chúng ta có thể kết luận gì?

Như các bạn đã thấy, dù rằng xác suất thắng/thua của nhà đầu tư A gần như 50/50 (ta giả định là 48/52) thì về dài hạn xác suất anh ta thua trong 1 năm là 67%, trong 5 năm là 82% và trong 10 năm lên tới 92%.

Điều này lý giải vì sao lên đến khoảng gần 80% nhà đầu tư/traders là thua lỗ, trong khi xác suất tăng/giảm, thắng thua lúc nào cũng chỉ 50/50.

Nguyên lý thắng thua của thị trường: Mr. Market hay Sàn?

Hãy cùng xem xét những thành phần nào tham gia vào thị trường.

1. Noise traders: Những nhà đầu tư/traders không có thông tin đầy đủ, không phân tích chính xác được biến động của cổ phiếu thời gian tới. Số lượng những noise traders này luôn cân bằng 50/50. Nghĩa là số lượng nghĩ “tăng” và số lượng nghĩ “giảm” gần như ngang nhau.

2. Informed traders: Những nhà đầu tư/traders có thông tin nhiều hơn, hay dự đoán được giá cổ phiếu thời gian tới. Số lượng này là asymmetric (không đối xứng), họ sẽ thiên về hoặc là “tăng” hoặc là “giảm”.

3. Makers: Những người tham gia thị trường nhằm mục đích tạo thanh khoản. Số lượng này không nhiều và thường symmetric (đối xứng). Họ luôn đặt khối lượng bán/mua cân bằng cũng như không dự trữ inventory (hàng tồn) để tránh rủi ro.

Vì lượng Noise traders là 50/50 nên giá cổ phiếu sẽ không bị thay đổi nhiều bởi những nhà đầu tư này. Giá có thể tăng phiên hôm trước rồi giảm phiên hôm sau vì toàn bộ những giao dịch này là “Noise”.

80%-nha-dau-tu-traders-thua-lo
80% nhà đầu tư/traders thua lỗ.

Giá coin/token/cổ phiếu sẽ chỉ thực sự biến động khi có informed traders thực hiện giao dịch. Số lượng này chiếm % rất ít trong thị trường. Nhưng vì họ sẽ chỉ “mua” hoặc chỉ “bán” nên tạo ra sự mất cân bằng và khiến giá thay đổi. Giống như hai bên đang kéo co rất cân bằng, thì có một hai người thêm vào một phía, phía còn lại sẽ thua ngay tức thì.

Vậy là thật ra bạn không hề kém cỏi hơn Mr. Market mà thực sự bạn kém cói hơn những informed trader. Số lượng này rất chiếm % rất ít nhưng hầu hết lợi nhuận lại rơi vào tay họ.

Chẳng hề tồn tại cái gọi là “Nhà cái” hay “Mr. Market”, chỉ tồn tại cái gọi là asymmetric information (Sự chênh lệch thông tin). Chính sự asymmetric này dẫn đến giá biến động và quyết định ai là người thắng ai là kẻ thua!

Nguồn: từ người bạn của tôi.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here